Для этого необходимо заключать международные соглашения о взаимном признании и международных расчетах в цифровых валютах и цифровых финансовых активах. Аналогичные эффекты Что нового на рынке цифровых валют доступны и за счет использования ЦФА в межстрановом движении капитала, ведь владение ЦФА и их выпуск не опирается на инфраструктуру каких-либо центральных депозитарно-клиринговых центров, предназначенную для оборота и учета ценных бумаг и активов (Euroclear, Clearstream и иных). Однако вызревание и адаптация столь крупных и существенных цифровых финансовых инструментов на мировом уровне потребуют времени вплоть до пары десятилетий. Статья посвящена рассмотрению вопросов использования новых видов циф-ровых финансовых активов (ЦФА) и отчасти цифровых валют в рамках меж-дународного движения капитала. Обозначены основные проблемы межстра-нового движения капитала, связанные с ролью главенствующей валюты –доллара США и его воздействием на ограничение свободного движения капи-тала.
Разобраться в цифровой головоломке
Пользователь самостоятельно несет ответственность за любую информацию и материалы, размещенные им на Сайте. При размещении любой информации и материалов Пользователь не становится соавтором Сайта и отказывается от каких-либо претензий на такое авторство в будущем. Компания не выплачивает Пользователю авторского или любого иного вознаграждения, как в период, так и по истечении срока действия настоящего Соглашения. Любые материалы, файлы и сервисы, содержащиеся на Сайте, не могут быть воспроизведены в какой-либо форме, каким-либо способом, полностью или частично без предварительного письменного разрешения Компании, за исключением случаев, указанных в настоящем Соглашении. При воспроизведении Пользователем материалов Сайта ссылка на Сайт обязательна, при этом текст указанной ссылки не должен содержать ложную, вводящую в заблуждение, уничижительную или оскорбительную информацию.
Акции/доли компании на блокчейне.
Европейский центральный банк обдумывает другой подход к своему потенциальному цифровому евро. В этой модели каждое сертифицированное финансовое учреждение будет контролировать разрешенный узел в сети блокчейна, выступая в качестве канала распространения цифровой валюты. Существует также концепция, которую предпочитают энтузиасты криптовалюты, согласно которой выпущенная правительством бумажная валюта, не обеспеченная материальными товарами, будет представлена в виде анонимных взаимозаменяемых токенов, обеспечивающих конфиденциальность пользователей.
Когда цифровой рубль станет доступен всем желающим
Посетители и спортсмены могли использовать валюту для совершения покупок в Олимпийской деревне. Цифровые финансовые активы — это новый инструмент для инвестиций. ЦФА регулируются федеральным законом, принятым еще в 2020 году, а за операторами информационных систем и обмена приглядывает Центральный банк. Он регулирует выпуск и обращение цифровых активов в российских информационных системах, за функционирование которых отвечают операторы.
Потенциал и точки роста развития отечественных цифровых платформ
От криптовалют они отличаются тем, что выпускаются и регулируются центробанками и являются официальным государственным платежным средством. В рамках проведенного в 2021 году среди 1600 человек опроса почти 14% респондентов сообщили о готовности пользоваться цифровыми валютами центробанков, 22% высказались против, а около половины опрошенных заняли нейтральную позицию. Даже такое соотношение мнений дает цифровым валютам реальный шанс запуститься на рынке. В рамках проведенного в 2021 году среди 1600 человек опроса почти 14 % респондентов сообщили о готовности пользоваться цифровыми валютами центробанков, 22 % высказались против, а около половины опрошенных заняли нейтральную позицию. Трансграничные платежи, хотя и готовы извлечь выгоду из CBDC, сталкиваются с собственными препятствиями.
Влияние цифровых валют на финансовую систему
Ими могут быть только российские юридические лица, включенные Центробанком в специальный реестр. Денежные требования — это требования передачи денег, т.е. Кстати криптовалюты, такие как биткойн и эфир, с точки зрения законодательства РФ деньгами не являются. На данный момент ДКУС не считает, что имеются убедительные основания для введения розничной ЦВЦБ в Сингапуре, ввиду хорошо работающих в стране платежных систем и широкого доступа к финансовым услугам. Розничные системы электронных платежей работают быстро, эффективно и с нулевыми издержками, а наличные деньги остаются в обращении и вряд ли исчезнут в будущем. Однако ДКУС выстраивает техническую инфраструктуру, которая позволит выпускать розничные ЦВЦБ в случае изменения конъюнктуры.
Судебная защита владельцев цифровых валют
Когда деньги становятся цифровыми, они также становятся отслеживаемыми и, следовательно, облагаются налогом. Аналитики McKinsey ожидают, что это станет препятствием для стремления многих участников платёжных отношений внедрять цифровую валюту. Другой проблемой является отсутствие пока технологической стабильности. В январе 2022 года цифровая версия DCash для восточной части Карибского бассейна была отключена на два месяца из-за технологических проблем. Project Aber – это инициатива, запущенная совместно центральными банками Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов, которая протестировала использование совместно выпущенной цифровой валюты в качестве инструмента для внутренних и международных расчетов между двумя странами. Работа секций будет осуществляться в форме круглых столов, на которых выступят ведущие российские специалисты, занимающиеся исследованиями в области цифровизации денежно-кредитных систем, финансовых рынков и банковского дела.
Законопроект о криптовалютах борет�…
Общество может использовать файлы cookie для рекламирования услуг пользователям сайта «myfin.by» на сторонних веб-сайтах. Например, если пользователь посетит указанный сайт, то в дальнейшем может встретить рекламу Общества на некоторых сторонних веб-сайтах. У ЦФА есть плюсы, в том числе снижение издержек и прозрачность благодаря использованию блокчейна, данные в котором нельзя незаметно изменить.
ДКУС видит веские аргументы в пользу оптовых ЦВЦБ, особенно в сфере трансграничных платежей и расчетов. Частные криптовалюты, из которых наибольшей известностью пользуется биткойн, в качестве денег несостоятельны. Они плохо работают в качестве средства обмена, средства накопления и расчетной единицы. Многие активно торгующиеся сегодня криптовалюты на самом деле представляют собой служебные токены, обозначающие долю в блокчейновых проектах.
С точки зрения нас, обывателей, скорее всего, использование цифрового рубля и онлайн-банка — это примерно одно и то же. В то время как сети криптовалют распределяют полномочия между своими пользователями, которые принимают решения посредством механизмов консенсуса, CBDC жестко регулируются правилами и политикой центрального банка. Эта централизация является определяющей чертой CBDC, в отличие от децентрализованной природы криптовалют.
Этап расследования начался в октябре 2021 года и, как ожидается, продлится почти два года [9]. ЕЦБ изучает, как можно разработать и распространить цифровой евро, а также его влияние на рынок. После третьего квартала 2023 года потребуется еще три года на создание инфраструктуры, поэтому самый ранний запуск цифрового евро будет в 2026 году или позже. Помимо физических лиц, миллионы предприятий и импортеров/экспортеров будут использовать двусторонние или мульти-CBDC (mCBDC) соглашения, разработанные между разными странами. Например, мост mCBDC между Китаем, Гонконгом, Таиландом и ОАЭ использует DLT и тестирует различные варианты использования, начиная с трансграничных расчетов по иностранной валюте [11].
Компания не несет ответственности за посещение Пользователем, а также любое использование им внешних ресурсов (сайтов третьих лиц), ссылки на которые могут содержаться на Сайте. Компания не несет ответственности за точность, надежность, достоверность и безопасность любой информации, материалов, рекомендаций и сервисов, размещенных на внешних ресурсах. Использование внешних ресурсов осуществляется Пользователем добровольно, исключительно по собственному усмотрению и на свой риск. Пользователь – лицо, получающее доступ к сервисам и информации, размещенным на Сайте. Учитывая успех United Payments Interface (UPI), высоко оцененной схемы цифровых платежей в Индии, возникает резонный вопрос в целесообразности создания CBDC. Резервный банк Индии запустил пилотные проекты CBDC как в оптовом, так и в розничном сегментах [13].
На самом деле почти все, что происходит в криптомире, имеет очень понятный аналог. Любое использование информации и материалов, размещенных на сайте, допускается только при наличии гиперссылки на сайт ИЭ РАН. При цитировании публикаций, размещенных на сайте, гиперссылка на источник обязательна. В рамках дискуссии форсайт-сессии “Проблемные зоны конкуренции цифровых платформ и пути выхода из них”, в формате public talk Андрей Тенишев, заведующий кафедрой конкурентного права РАНХиГС, к.ю.н. Отметил крайне важный вопрос – о географических границах цифровых товарных рынков. Признание судом какого-либо положения Соглашения недействительным или не подлежащим принудительному исполнению не влечет недействительности иных положений Соглашения.
Пилотный проект в оптовом сегменте был запущен в ноябре 2022 года, при этом варианты использования ограничены расчетами по сделкам на вторичном рынке с государственными ценными бумагами. Были использованы данные и статистика о платежных системах и использовании наличности в различных регионах мира. Также были проанализированы различные модели CBDC, которые уже были запущены или находятся на этапе исследования. Конференция будет посвящена обсуждению актуальных вопросов и современных тенденций в области цифровизации денег и финансов. Иногда Общество использует сторонние файлы cookie для отслеживания эффективности своих рекламных объявлений. Такие файлы cookie, например, запоминают, с помощью каких браузеров пользователи посещают сайты Общества.
Глобальное внедрение технологии в множество других отраслей сегодня не слишком актуально ввиду нерешенных технических вопросов и невозможности обеспечить должную кибербезопасность структуры и процессов. Модератором сессии выступил Александр Муравин, Советник антимонопольной практики, Руководитель коммерческой практики ALUMNI Partners. В экспертном составе – Анна Арутюнян, Руководитель антимонопольной и регуляторной практик Wildberries и Александра Звягинцева, Руководитель исследований рынка Digital & Analogue.
Революционные цифровые решения произвели переворот в секторе платежных услуг. Цифровые валюты являются частью этой инновации, и центральные банки начали обращать на это внимание. Эти активы используют одну и ту же технологию — блокчейн. В отличие от ЦФА, популярные криптовалюты, например биткоин или эфириум, не считаются видом цифровых прав, в рамках которых у эмитента есть обязательства перед инвесторами. То есть цифровую валюту резидент РФ может купить, скажем, за доллары у нерезидента или за рубли у резидента, и может продать за рубли резиденту или за доллары нерезиденту.
Анализируются современные тенденции цифровизации экономики,выделены направления развития цифровых активов и их возможное влияниена децентрализацию мировой системы расчетов и движения капитала.Обсуждаются потенциальные перспективы развития международного рынкацифровых финансовых активов. Построение схемы взаимосвязей цифровых финансовых инструментов и определения особенностей при макрорегиональном движении международного капиталаСхема взаимосвязей цифровых финансовых инструментов и определения особенностей при макрорегиональном движении международного капитала [1] изображена на рис. Как видно из него, покупка ЦФА в Стране 1 участником из Страны 2 за счет средств в цифровой валюте CBDC может проходить полностью бесшовно на базе инфраструктуры Оператора обмена ЦФА Страны 1.
По задумке менеджмента, этот шаг позволит компании «Дом-рф» привлечь в строительную отрасль дополнительную финансовую поддержку. Согласно данным «ВТБ-факторинга», который опросил 292 российские компании, сейчас 63% эмитентов не готовы выпускать ЦФА. Они не до конца понимают, что это такое и как работают цифровые активы. Российские инвесторы пока в целом скептически относятся к цифровым финансовым активам. Их сравнивают с криптовалютой, считая такими же рискованными и непонятными. В будущем доверия может стать больше, особенно когда на этот рынок выйдет Мосбиржа и запустит вторичные торги.
Аналитические файлы cookie, например Яндекс.Метрика, Google Analytics. Данные файлы cookie собирают информацию о том, как пользователь использовал сайты, и позволяют Обществу вносить в них улучшения. На сайтах используются как файлы cookie первой стороны (устанавливаемые сайтами, которые посещает пользователь), так и сторонние файлы cookie (задаются сервером, расположенным вне домена наших сайтов). Общество не использует файлы cookie для идентификации субъектов персональных данных.
Это означает, что любой человек может участвовать в основных операциях сети. Прозрачность публичных блокчейнов позволяет любому читать, записывать и проверять транзакции, обеспечивая саморегулируемый характер этих сетей. Напротив, CBDC обычно работают на частных блокчейнах.
В условиях санкционного давления цифровые валюты центральных банков могут стать полноценным способом минимизации отрицательных последствий ограничений на осуществление трансграничных переводов и платежей. Также в июле 2022 в России впервые состоялась инвестиционная сделка с использованием цифровых финансовых активов и реального товара. Росбанк купил цифровой токен, который был привязан к цене палладия, у глобального палладиевого фонда «Норникеля» на блокчейн-платформе «Атомайз». Законодательную базу в России ЦФА получили в июле 2020 года на фоне стремительного развития цифровизации и криптовалют в мире. Тогда был принят закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
В сравнении с традиционными активами у цифровых есть ряд ощутимых плюсов. Некоторые ЦФА доступны только квалифицированным инвесторам, например если в решении о выпуске ЦФА, включающих денежные требования, не указан срок полного исполнения обязательства. Затем через разных операторов было выпущено более 50 ЦФА от разных эмитентов, в том числе и в иностранной валюте. В конце 2022 года «Метровагонмаш» на платформе «Лайтхаус» разместил токены на 58 млн юаней. Срок обращения ЦФА составил 29 дней, ставка — 4,2% годовых.
Финансовый результат считается как доход от операций с ЦФА минус расходы по операциям с этими ЦФА. К операциям с ЦФА не применяется НДС, но он возможен при сделках с гибридными цифровыми правами. В некоторых случаях ЦФА могут быть выгоднее обычных инструментов. Инвесторы не платят дополнительные комиссии, поскольку в случае ЦФА меньше посредников.
Показан существенный потенциал рассмотренных продуктов для целей решения ряда проблем, актуальных для современной системы межстрановых взаимоотношений. Выявлено, что за счет внедрения цифровых продуктов на основе технологий распределенного реестра можно добиться устранения лишних посредников, контролирующих организаций и сдерживающих факторов в межстрановом движении капиталов. Отмечается, что цифровые валюты (CDBC) позволяют рассчитываться между странами, не опираясь на систему корреспондентских счетов доминирующих в настоящий момент валют например доллара и евро).
Использование материалов и сервисов Сайта, а равно размещение на нем материалов Пользователя, регулируется нормами действующего законодательства Российской Федерации. Все возможные споры, вытекающие из настоящего Соглашения или связанные с ним, подлежат разрешению в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации по месту нахождения Компании. Пользователь согласен, что все материалы и сервисы Сайта или любая их часть могут сопровождаться рекламой.
Это, конечно же, неконституционная норма, и она не должна применяться судами на практике.Ч. 19 Конституции РФ устанавливает, что все равны перед законом и судом, и у нерезидентов не должно быть больше судебной защиты чем у резидентов.Но, даже и если бы такое ограничение ввели для нерезидентов, это все равно было бы неконституционно, т.к. 46 Конституции РФ гарантирует каждому судебную защиту его прав.Также следует принять во внимание, что ст. 6 Европейской конвенции о защите прав человека, которая действует в РФ, гарантирует каждому право на судебное разбирательство в случае спора о гражданских (цивильных) правах и обязанностях.
Токенизация углеродных кредитов, заработанных с помощью таких экологических проектов, как высадка леса, и занесение их в распределенный реестр, помогает подтвердить их подлинность и снижает риск двойного счета кредитов. Это позволяет компаниям с уверенностью покупать эти кредиты для компенсации своих выбросов углекислого газа. В Сингапуре United Overseas Bank Ltd. в качестве пилотного проекта разместил цифровые облигации на сумму 600 млн сингапурских долларов на платформе Marketnode, которая обеспечивает бесперебойный рабочий процесс при помощи смарт-контрактов. Смарт-контракты — это встроенные в распределенный реестр компьютерные программы, которые при наступлении заранее определенных условий автоматически исполняют действия, например выплату купонов.
Один из самых известных проектов — mBridge, в нем принимают участие Китай, Гонконг, Таиланд и Арабские Эмираты. Также существует проект Mandala, участниками которого являются центробанки Австралии, Малайзии, Сингапура и Южной Кореи, проект Mariana — Франция, Сингапур, Швейцария, а также проект Icebreaker — Израиль, Норвегия и Швеция. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, массовое внедрение цифрового рубля ожидается в 2025 году. С этого же года к платформе цифрового рубля могут начать подключаться иностранные банки.
Данные файлы cookie используются для обеспечения работы некоторых дополнительных функций сайтов, например, для хранения предпочтений пользователя, в том числе имени пользователя или выбора языка, и для предотвращения повторных прохождений опросов пользователями. Подобные функции улучшают условия работы пользователей с сайтом. Утверждение положения о политике обработки файлов cookie (далее – «Политика») является одной из принимаемых Обществом мер по защите персональных данных, предусмотренных статьей 17 Закона Республики Беларусь от 7 мая 2021 г.
И как только возникает слово «цифровое», у нас появляется весь набор киберрисков. Количество кибератак на Россию сейчас выросло в десятки раз, поэтому актуален вопрос того, как обеспечивать кибербезопасность.
Может быть, даже выше в силу неких технологических особенностей. На мой взгляд, были две основные предпосылки к тому, чтобы система блокчейна, криптовалют, которые мы сегодня обсуждаем, появилась и ускорилась. Первая — частичный подрыв доверия к централизованным формам эмиссии. Яркие примеры — это эмиссия американских гособлигаций, знаменитый слоган «Мы напечатаем, сколько захотим, и весь мир будет покупать».
В случае, если Вы не согласны с условиями Соглашения, Вы не можете пользоваться Сайтом или использовать любые сервисы, предлагаемые на Сайте, а также посещать страницы, размещенные в доменной зоне Сайта. Начало использования Сайта означает надлежащее заключение настоящего Соглашения и Ваше полное согласие со всеми его условиями. Пилотный проект в розничном сегменте был запущен в декабре 2022 года в рамках закрытой группы пользователей, состоящей из участвующих покупателей и продавцов.
Во-вторых, токенизация упрощает дробление актива (то есть разделение права собственности на актив подобно тому, как право собственности на компанию делится между акционерами). В-третьих, токенизация облегчает безопасную и бесперебойную торговлю активами, позволяя обходиться без посредников. Активы, которые можно токенизировать и использовать как объект торговли, включают в себя предметы искусства, недвижимость, сырьевые товары, даже домашний скот. В токенизации некоторых активов смысла нет, зато в случае остальных это может помочь реализовать ранее не использованные экономические выгоды. При трансграничных платежах и расчетах общие расчетные сети, в которых используются технологии распределенного реестра, позволяют сократить время осуществления расчетов с двух–трех дней до менее 10 минут, а операционные издержки — с 6 процентов переводимой стоимости до менее 1 процента.
В рамках экспериментов с цифровыми валютами основное внимание сообщества центральных банков будет сосредоточено на функциональной совместимости инфраструктур ЦВЦБ разных стран. За последние годы произошел заметный отход от традиционных операций с наличными. В Европе, например, в период с 2014 по 2021 год наблюдалось сокращение использования наличных денег примерно на одну треть. В таких странах, как Норвегия, транзакции с использованием наличных денег стали редкостью, составляя всего 3 процента от общего объема платежей. Столь значительный сдвиг вынуждает центральные банки проанализировать и переопределить свою значимость в современной денежно-кредитной системе. Привлекательность цифровых активов, особенно криптовалют, выросла в геометрической прогрессии.
Институт экономики Российской академии наук и НИУ «Высшая школа экономики» приглашают всех желающих принять участие в работе конференции в качестве слушателей и активных участников научной дискуссии. Вся представленная на сайте информация носит исключительно информационно-справочный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями статьи 437 Гражданского кодекса Российской Федерации (за исключением случаев, прямо указанных на сайте). За получением подробной информации об условиях обучения и оказания иных услуг Вы можете обратиться к консультантам Школы управления СКОЛКОВО. В перспективе ближайших 5-10 лет блокчейн, вероятно, будет использоваться лишь для решения небольших тактических задач.
Конкурируя с давно зарекомендовавшими себя игроками, стейблкойны могут также стать катализатором улучшений в сфере традиционных платежей. Некоторые страны тестируют цифровые валюты, другие вводят крипту как способ платежа — финансы стремительно перемещаются в «цифру», и вместе с этим новые вопросы появляются у регуляторов и инвесторов. Одним из потенциальных недостатков CBDC по сравнению с криптовалютами является меньший акцент на конфиденциальности данных.
Но резидент РФ не может цифровую валюту принимать в оплату за товары, работы, услуги. При этом Закон устанавливает ограничение только на прием цифровой валюты в качестве оплаты. Теоретически резидент РФ может за рубли в РФ купить цифровую валюту (например биткойн или эфир), и рассчитаться нею с нерезидентом, например, за поставку товаров из Китая. Однако вполне логично допустить, что в будущем экосистема цифровых активов станет постоянным элементом финансового ландшафта, сосуществуя с нынешней системой, основанной на посредниках.
3 Женевской конвенции 1930 года, имеющей целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях. Как мы уже установили выше, согласно Закону в РФ выпускать ЦФА используя блокчейн нельзя, согласно Закону любая информационная система, в том числе “распределенный реестр” должны быть жестко централизованы. Оператором ИС может быть только российское юридическое лицо, и только после включения его Банком России в “реестр операторов информационных систем” (п. 1 ст. 5 Закона). При исключении оператора из реестра операции с ЦФА в ИС приостанавливаются (п. 10 ст. 7 Закона). Поскольку внесение в уставной капитал не является операцией продажи работ или услуг, мы полагаем, что данный Закон не запрещает такие операции и в будущем. Было бы опрометчиво давать однозначные прогнозы о том, как сложится судьба этих разнообразных инноваций.
Также криптовалюты поспособствовали бурному распространению программ-вымогателей — одной из наиболее быстрорастущих видов киберпреступлений. Само ДКУС выступило с инициативой под названием Project Guardian с целью изучить перспективы использования цифровых активов на рынках оптового финансирования. Пилотный проект, реализуемый под руководством DBS Bank, JPMorgan и Marketnode, предполагает создание пула ликвидности в виде набора токенизированных облигаций и депозитов, привязанных к последовательности смарт-контрактов. Его задача заключается в обеспечении бесперебойной и безопасной процедуры предоставления и заимствования этих токенизированных облигаций посредством смарт-контрактов. Токены и криптовалюты делятся на высоко- и низколиквидные, отличаясь волатильностью и отсутствием обеспечения, только доверием. Оценка стейблкоинов требует специфических методов, таких как дисконтирование дивидендов и уравнение обмена.
По сути, данный этап будет заключаться в сдвиге экономики, ее подготовительной адаптации к главенствующей роли активов в цифровой форме. Для этого потребуется на практике показать явные преимущества новых активов перед классическими на всех этапах цикла (удобство эмиссии, обращения и расчетов, снижение издержек, увеличение доходности). Пользователи и участники оборота ЦФА осознают эти преимущества и не захотят больше приобретать актив, если он не будет выпущен в цифровой форме. Этот эффект заключается в экспоненциальном росте объема и количества операций при линейном росте пользователей. Важно также проводить интеграцию на международном уровне.
Потому что акции менее волатильны, чем большинство криптоактивов. Я вижу в этом и плюсы, и минусы именно с точки зрения того, как дальше будет развиваться рынок. Мне довольно кажется, что регуляторы будут достаточно жесткими по отношению к этому рынку. Институциональный частный инвестор уже рассматривает криптовалюты как нормальный специфический альтернативный актив, точно так же, как они рассматривают хедж-фонды или Private Equity и Venture Capital фонды.
Действия подобного рода именуются «сдерживанием угроз», однако авторы считают, что они носят характер несправедливой и порочной экономической практики без должного обоснования. Сейчас основная масса проблем в движении капитала вызвана гла-енствующей ролью доллара США и евро. Монопольная роль этих валют, сложившаяся в 70–80- х гг. XX в., приводит к ужесточению давления на участников международного движения капитала, инвестиций и торговли.
ООЦФА по данному закону получается неким аналогом криптобиржи. Банк России будет вести “реестр операторов обмена цифровых финансовых активов”, и осуществлять такую деятельность смогут только лица внесенные в реестр. Во-первых, розничные ЦВЦБ позволят сохранить прямой доступ к государственным деньгам в условиях цифровой экономики, когда исчезнут наличные.
Сервис предназначен только для отправки сообщений об орфографических и пунктуационных ошибках. NFT — это невзаимозаменяемые токены, обозначающие право собственности на уникальные объекты. NFT позволяют представлять в виде токенов предметы искусства и коллекционирования или даже объекты недвижимости. В качестве основных мировых аналогов российских ЦФА можно выделить пять видов активов. Для физических лиц установлена единая налоговая ставка 13%.
Основное преимущество ЦФА — то, что они созданы на технологии блокчейн. Это позволяет автоматизировать исполнение сделок благодаря смарт-контрактам, а также исключить посредников при взаимодействии с такими активами. С 2022 года компании начали выпускать ЦФА, а в 2024 объем рынка таких активов может достичь триллиона рублей. Таким образом, Закон устанавливает, что для резидентов РФ права связанные с обладанием цифровой валютой подлежат судебной защите только при условии предоставления информации в налоговую, а для нерезидентов такого ограничения нет.
Привязки к фидуциарной валюте недостаточно — их стабильность зависит от качества стоящих за ними резервных активов. Необходимость опоры на качественные активы демонстрирует недавний крах стейблкойна TerraUSD. Создатели TerraUSD рассчитывали обеспечить стабильность не за счет надежного обеспечения активами, а за счет алгоритмов, которые контролировали бы денежную массу с учетом сложных взаимоотношений между TerraUSD и родственной ей необеспеченной криптовалютой Luna.
Это гарантирует, что достоверность транзакции одновременно проверяется множеством устройств по всему миру, а не централизованным органом. Мотивация и движущие силы центрального банка для CBDC включают геополитические проблемы, снижение использования наличных денег, развитие цифровизации денег небанковских игроков и улучшение трансграничных платежей. Другая модель находится на рассмотрении Европейского центрального банка, в которой каждое лицензированное финансовое учреждение управляет разрешенным узлом сети блокчейна в качестве канала для распространения цифрового евро. Цель исследования – проанализировать мировой опыт развития проектов цифровых валют центральных банков, а также определить основные преимущества и недостатки этих инициатив. Все безналичные деньги, которыми мы пользуемся, эмитированы коммерческими банками и учитываются ими. А в случае с цифровыми валютами центральных банков первичным прямым эмитентом денег и также финальным становится центральный банк.
Все это — под надзором Центрального банка, при этом многие ЦФА доступны и неквалифицированным инвесторам. Первый вид ЦФА о котором говорит Закон это “денежные требования”.Наиболее удобным и универсальным видом денежных требований которые могут передаваться от одного лица к другому является вексель. Вексель вообще очень удобный и продуманный инструмент расчетов, к тому же можно сказать древний, и по нему наработана огромная практика. Реализовать обращение векселей на блокчейне было бы очень интересно, тем более понятие ЦФА в Законе на это сразу же намекает. Резидент РФ у которого на счету в ООЦФА имеются ЦФА, может эти ЦФА с помощью ООЦФА продать или обменять, причем другой стороной сделки может выступить как резидент имеющий аккаунт у того же ООЦФА, так и нерезидент пользующийся децентрализованной “иностранной” системой. В частности речь идет о том, что у такой информационной системы (далее — ИС) должен быть “оператор информационной системы”.
15 апреля в Думу внесли на рассмотрение законопроект об изменении налогового режима для цифровых финансовых активов, который предусматривает отмену НДС как по операциям самих операторов обмена, так и по операциям с цифровыми финансовыми активами. С точки зрения экономики единственным фундаментальным отличием цифровых валют центробанков от аналогов является лишь то, что прямым первичным и финальным эмитентом денег становится Центральный банк. В связи с этим переход на цифровую валюту хоть и удобен, но может отнять часть функционала у банков — последствия этого для финансовой системы пока неясны. В связи с этим переход на цифровую валюту хоть и удобен, но может отнять часть функционала у банков — последствия этого для финансовой системы пока неясны. Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что цифровизация стала важнейшим приоритетом многих стран мира, а ввиду бурного развития цифровых финансовых технологий роль цифровой экономики значительно выросла.
ДКУС активно выступает за инновационное и ответственное использование цифровых активов. Некоторые нововведения уже создают риски, которые следует понимать и которым нужно противостоять. Но в них есть и потенциал, которым стоит воспользоваться. Во всем мире центральные банки и регулирующие органы разрабатывают механизмы, которые позволили бы найти разумный баланс между рисками и возможностями.
Вместе с тем цифровые валюты могут быть полезны в отдельных фрагментах движения капиталов. Актуальность данного исследования базируется на заметном повышении интереса к дальнейшей децентрализации мировой экономической системы посредством процессов цифровизации, в том числе с использованием цифровых финансовых активов и других цифровых инструментов. Существующие в межстрановом движении капитала проблемы включают в себя преграды для свободного движения капитала, торговые войны и другие ограничивающие факторы, способные повлиять на ход и темп трансформации глобального экономического сообщества.
А до конца года могут принять закон, который позволит Мосбирже проводить операции с ЦФА в рамках биржевой инфраструктуры. Об этом «Интерфаксу» сказал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Статус оператора информационных систем позволяет осуществлять выпуск ЦФА. А возможность обмениваться активами между разными системами дает оператор обмена. 1) Путем сбора и сопоставления разнонаправленных заявок на совершение таких сделок.2) Путем участия за свой счет в сделке с цифровыми финансовыми активами в качестве стороны такой сделки в интересах третьих лиц. Оговорка “в отношении которых отсутствует лицо, обязанное перед каждым обладателем таких электронных данных” дает основание предположить, что речь идет о классических криптовалютах вроде биткойна или эфира, которые создаются централизованно и не означают обязательств какого-либо лица.
Даже если все участники сделки резиденты РФ, все сервера в РФ, предмет сделки акции или денежные обязательства российской компании, но ИС работает не так как описано в законе — то она вне действия российского права. Возможно авторы закона хотели сказать что-то другое, но сформулировали так, как сформулировали. Это похоже на режим использования иностранной валюты в РФ, хотя следует подчеркнуть что ЦВ иностранной валютой не является, и нормы законов об иностранной валюте напрямую к ЦВ неприменимы.
Стоимость переводов между юридическими лицами составит 15 руб. Тарифы для магазинов за платежи с помощью цифровых рублей составят 0,3%, но не более 1,5 тыс. Тарифы для сервисных предприятий за оплату жилищно-коммунальных услуг — 0,2%, но не более 10 руб. Это ниже, чем комиссии при оплате картами (в среднем порядка 2,5%) и с помощью Системы быстрых платежей (0,4%, но не более 1,5 тыс. руб. за операцию). Для самих банков выгоды от цифрового рубля тоже пока неочевидны. А после запуска цифрового рубля может произойти отток части средств с безналичных счетов на кошельки с цифровым рублем, потому что клиенты будут переводить деньги в новую форму, рассуждает Семерикова.
Это будет новая цифровая форма денег, выпущенная Банком Англии для использования домашними хозяйствами и предприятиями для повседневных платежей. Многие центральные банки стремятся усилить местное управление платежными системами, которые становятся все более глобальными. Центральные банки рассматривают CBDC как потенциальный стабилизирующий якорь местных цифровых платежных систем.
Среди решаемых с помощью цифровых валют проблем — увеличение скорости, снижение сложности и многоступенчатости расчетов, а значит, и снижение расходов. Вторая решаемая проблема — уклонение от санкционного воздействия, но только в том случае, когда в сделки вовлечены валюты двух дружественных стран и не задействуется параллельно система передачи финансовых сообщений SWIFT, резюмировал Калякин. Наконец, нельзя игнорировать геополитические последствия CBDC. Введение цифровых валют крупными экономиками, таких как цифровой юань Китая, потенциально может бросить вызов доминированию таких валют, как доллар США, в мировой торговле.
Несмотря на ряд сложностей, в мире замечается положительная тенденция по созданию новых цифровых валют. Например, выпуск таких электронных векселей в соответствии с нормами английского права возможен на платформе cryptonomica.net/bills-of-exchange (см. описание на русском). Но есть определенные нюансы, связанные с налогами, которые сейчас решаются. Так как это имущественное право, при купле-продаже возникает НДС.
Наблюдаются тенденции в сегменте «расчёты и платежи», связанные с ускорением проводимых операций, удешевлением предоставляемых услуг и созданием более удобной для всех участников расчётно-платёжных отношений условий. Объем российского рынка цифровых финансовых активов к концу 2023 года вырастет до 100 млрд рублей, а через год превысит 1 трлн рублей. Так считает директор по развитию бизнеса компании «Мастерчейн», которая принадлежит одному из операторов рынка ЦФА — «Системы распределенного реестра». Выпуск, размещение и обращение цифровых финансовых активов в России строго регламентированы, в то время как криптовалюты и криптобиржи более свободны. В случае с ЦФА ниже риск потерять деньги из-за мошенничества или банкротства. Одно и то же лицо может быть оператором обмена цифровых финансовых активов и оператором информационной системы в которой осуществляется выпуск и обращение ЦФА.
CBDC, если они оптимально спроектированы, будут служить безопасным и нейтральным активом для платежей и расчетов. Они могут способствовать созданию инклюзивной финансовой архитектуры, содействуя конкуренции и инновациям, сохраняя при этом демократический контроль над валютой. CBDC полезны в первую очередь для транзакций, и они не предназначены для долгосрочного хранения или спекулятивных инвестиций. Напротив, криптовалюты можно использовать для множества целей, включая как платежи, так и инвестиции. Криптовалюты функционируют в публичных блокчейнах, которые открыты и не требуют разрешений.
Они получат доступ не только к голубым фишкам, не только к консервативным компаниям, а к каким-то стартапам. А институциональные инвесторы смогут поучаствовать в покупке ЦФА, например, корпораций, для своих целей — например, для выдачи кредитов в такой форме. Рынок конкурентный, это показывает, что им интересуются не только банки и IT-компании.
Сегодня осуществление трансграничных платежей — процесс медленный, дорогой и непрозрачный. Прежде чем попасть к конечному получателю, средства проходят через множество банков. Прямое сопряжение систем мгновенных платежей в разных странах, как в случае с сингапурской PayNow и таиландской PromptPay, обеспечивает платежи в реальном времени со значительно меньшими затратами.
Собственно, потому, что коммерческий банк сможет заплатить на депозит какую-то ставку, этим привлечь деньги клиентов, дальше пытаться выдавать кредиты и делать свой обычный бизнес. В этом плане цифровые валюты могут стать серьезным конкурентом наличным или счетам до востребования. Но им трудно будет конкурировать с депозитами и другими видами финансовых активов. Почему коммерческий банк будет иметь преимущество в работе со своими клиентами?
Многие государства становятся жертвами экономических и торговых санкций, причины которых не очевидны для мирового экономического сообщества. Это происходит з-за того, что доллар все сильнее дискредитирует себя путем изоляции, отторжения, исключения из мирового оборота капитала стран, которые выступают оппонентами США или ряда других западных стран [3]. Сегодня роль доллара США в международных расчетах сокращается, прежде всего в качестве мировой резервной валюты. В целом закон вводит существенные ограничения по использованию цифровых валют по сравнению с существующим положением в РФ. При этом он открывает интересные возможности для работы с “цифровыми финансовыми активами” (ЦФА), которое однако требуют соответствующего подхода со стороны операторов информационных систем и операторов обмена цифровых финансовых активов зарегистрированных Банком России. Цифровые валюты центральных банков (CBDC) часто путают с другими формами цифровых активов, но существуют резкие различия, которые отличают их.
ЦФА обладают высоким уровнем надежности и удобства проведения операций, что способствует международным расчетам, инвестициям и движению капитала. Например, китайский предприниматель, желающий инвестировать в металлургический завод Дальневосточного региона, сможет купить ЦФА, удостоверяющий право требования по акциям завода, используя цифровые юани. Данный пример показывает только малую долю возможностей и цифровых финансовых активов, но демонстрирует удобство проведения операций, которые на текущем этапе содержат значительные барьеры для индивидуальных и корпоративных клиентов. Анализ введенных параметров ограничительного роста доли цифровых финансовых активов в структуре движения капиталаСтановится очевидно, что технологии распределенного реестра находятся на стадии экспериментальных исследований и не достигли даже одного процента своего потенциала. Однако во всем мире все больше компаний (десятки тысяч) и государственных институтов обращают внимание на цифровые активы.
Благодаря этому у Общества есть возможность составить представление о тенденциях использования сайта в целом. Общество использует информацию для анализа трафика на сайтах. Файлы cookie являются текстовыми файлами, сохраненными в браузере компьютера (мобильного устройства) пользователя сайта Общества, указанных в пункте 3 Политики, при их посещении для отражения действий, совершенных пользователем. Эти файлы позволяют не вводить заново или выбирать те же параметры при повторном посещении того или иного сайта, например, выбор языковой версии.
Стоимость приема карточных платежей для самых мелких продавцов в четыре раза выше, чем для крупнейших продавцов. Инновации в государственных деньгах, направленные на цифровой формат наличных денег, вероятно, могут снизить платежные расходы и повысить эффективность платежей. По данным ЕЦБ, рассматривается возможность запуска CBDC в Европе, чтобы удовлетворить растущий спрос на безопасные и надежные электронные платежи. Выпуск цифровых денег центральным банком обеспечит стабильность платежной и денежной систем. Цифровой евро также укрепит денежный суверенитет зоны евро и будет способствовать конкуренции и эффективности в европейском платежном секторе. В качестве источников использовались данные и отчёты от международных организаций, таких как Всемирный банк, Международный валютный фонд и Банк международных расчётов, а также публикации научных журналов и интернет-ресурсов, посвященных цифровым валютам центральных банков.
Эти требования таковы, что данном случае речь явно не идет о распределенном реестре в общепринятом значении этого термина. Оптовые ЦВЦБ в распределенном реестре потенциально способны обеспечить «атомарные расчеты», то есть обмен двух связанных активов в режиме реального времени. Инновационный центр Банка международных расчетов запустил проект Dunbar, в рамках которого будут испытаны возможности общей платформы с различными ЦВЦБ для проведения атомарных расчетов между разными странами. Это совместный проект, в котором участвуют ДКУС, Резервный банк Австралии, Банк Негара Малайзия и Резервный банк Южноафриканской Республики. Однако чтобы воспользоваться преимуществами стейблкойнов, регуляторы должны сделать так, чтобы они и на самом деле были стабильными.
В целом при использовании ЦФА меньше посредников, чем в традиционных инструментах, что снижает риски. Кроме того, в ЦФА можно обернуть самые разные активы. Например, «Атомайз» пишет, что в 2022 году на его платформе были токенизированы драгметаллы, квадратные метры недвижимости и долговые обязательства корпораций. Это может дать инвесторам доступ к инструментам, которые раньше были недоступны, а бизнесу — новые возможности для развития. 3 августа 2023 ЦБ РФ включил Мосбиржу в реестр операторов обмена ЦФА. Она сможет взаимодействовать с несколькими операторами информационных систем.
Такая централизация означает, что каждая финансовая деятельность становится видимой контролирующему органу, что вызывает обеспокоенность по поводу конфиденциальности. Такой сценарий проводит параллели с проблемами конфиденциальности данных, с которыми сталкиваются крупные технологические компании и интернет-провайдеры. Эти опасения усугубляются тем, что злоумышленники могут использовать эти данные или ограничить одноранговые транзакции со стороны центральных банков. Более того, бизнес-обоснование CBDC находится под пристальным вниманием. Ресурсы и усилия, необходимые центральным банкам для создания надежной инфраструктуры цифровых валют, могут перевесить выгоды, особенно когда многие развитые страны уже осуществляют мгновенные платежи, используя существующую инфраструктуру.
В числе наиболее востребованных аспектов блокчейна в мировой экономике следует отметить цифровые национальные валюты и цифровые финансовые активы, которые в свою очередь были апробированы при помощи популярных в последнее время криптовалют. Если криптовалюты – это цифровые валюты, как правило, без обеспечения, то ЦФА и CBDC обеспечены и отражают стоимость реальной экономической ценности, но ко всему прочему обладают рядом преимуществ, предоставляемых технологией распределенного реестра. Доля доллара в мировых резервах не будет превышать 50% [13].
Стейблкойны – это особый тип частной, стабилизированной криптовалюты, привязанной к другой валюте, товару или финансовому инструменту с целью поддержания относительно стабильной стоимости с течением времени. В отличие от криптовалют, которые децентрализованы, CBDC выпускаются и управляются государством. Файлы cookie предпочтений, например, для настройки контента. Данные файлы cookie собирают информацию о выборе пользователя на сайте и его предпочтениях и позволяют Обществу «запомнить» информацию о выбранном пользователем городе и других местных настройках для того, чтобы соответствующим образом настраивать сайт. Функциональные файлы cookie, например, определяющие имя пользователя.
Из плюсов можно отметить огромный пиар-эффект и приток инвестиций в страну. Потому что это стало очень просто сделать, просто купив недвижимость за биткоины. Это расширение возможностей для населения, прежде всего, в области трансграничных платежей.
Этот пилот имеет компоненты, основанные на технологии блокчейн. Технологические функции, возникающие в сегменте расчётов и платежей, такие как децентрализованные финансы, блокчейн и смарт-контракты, находятся за пределами традиционного финансового сектора и могут быть применимы при разработке цифрового фунта. Широкое использование M-PESA, службы мобильных денежных переводов, создало прочную социальную и финансовую инфраструктуру для потенциального использования CBDC в будущем. Мы обрабатываем куки в соответствии с нижеуказанными целями и не используем их для идентификации субъектов персональных данных. Мы поручаем обрабатывать куки для исполнения указанных целей компаниям (уполномоченным лицам). Помимо настроек файлов cookie на сайте субъекты персональных данных могут принять или отклонить сбор всех или некоторых файлов cookie в настройках своего браузера.
Поскольку мир сталкивается с проблемами и возможностями все более цифровой финансовой экосистемы, CBDC выделяются как многообещающее решение. Решая вопросы эффективности, доступа и безопасности, они могут переопределить наше понимание денег и их роли в обществе. Технологически CBDC не всегда могут полагаться на одни и те же платформы блокчейнов, которые лежат в основе многих криптовалют. И, вопреки распространенному мнению, CBDC отличаются от стейблкоинов. В то время как стейблкоины привязаны к традиционным бумажным валютам (например, доллару США), CBDC не просто привязан к соответствующей бумажной валюте — он, по сути, представляет эту валюту в цифровой форме. Например, цифровой доллар в качестве CBDC будет иметь ту же внутреннюю ценность, что и физическая долларовая купюра.
В России только начинает формироваться рынок вторичных продаж ЦФА, а многие ЦФА могут иметь ограниченный рынок, что затрудняет их быструю продажу без потери в цене. “Оценка ЦФА требует глубокого понимания блокчейн-технологий и принципов работы смарт-контрактов. Она должна учитывать регулирование ЦФА в различных юрисдикциях с учетом возможности международных расчетов”, – отмечает Денис Реймер. Во-первых, я не согласен, что крипта — это все новое, а традиционные банки — это «синие печати». Дело в том, что на самом деле банки сейчас сильно цифровизируются — и понятно, что надо докрутить еще немножко закон о цифровой подписи. Но технологическая скорость банков, я думаю, потенциально не ниже, чем у блокчейна.
Пользователь согласен с тем, что Компания не несет какой-либо ответственности и не имеет каких-либо обязательств в связи с такой рекламой. Банк Англии находится на начальном этапе изучения, и работа в течение следующих 2-3 лет послужит основой для его решения и сократит время подготовки к запуску, если в конце этого этапа будет принято решение о внедрении цифрового фунта. Цифровая валюта может быть введена во второй половине десятилетия. Выделите её, нажмите Ctrl+Enter и отправьте нам уведомление.
Однако они зажили собственной жизнью за пределами блокчейна. Ими активно торгуют и спекулируют, но при этом их цена оторвана от какой-либо экономической ценности в блокчейне. Из-за крайней волатильности курсов криптовалюты невозможно рассматривать как жизнеспособную форму токенизированной валюты или инвестиционный актив. Идея создания цифровых активов путем токенизации обладает потенциалом, выходящим за рамки финансовой сферы. Во-первых, она может обеспечить монетизацию любого материального или нематериального актива.
А еще есть инфраструктурная часть — например, Китай прокладывает кабель в Африку. И очень быстро может оказаться, что есть две параллельные реальности. В одной реальности — фиатный доллар, а в другой — цифровой юань, и за тем, и за другим стоят центральные банки.
Суть в том, что в пределах определенной суммы взносов вкладчик можетполучить налоговый вычет. ЗАКЛЮЧЕНИЕВ статье рассмотрены вопросы текущего состояния цифровизации межстрановых экономических отношений. Проведен анализ современных цифровых продуктов, основанных на технологиях распределенного реестра.
Исследование трендов развития международного рынка ЦФАСовременное развитие процесса международного движения капитала в основном направлено на повышение устойчивости и быстродействия, а также на либерализацию мировых расчетов, платежей, инвестиций. Достижения научно-технического прогресса нашли применение в экономике. Основной тренд последних десятилетий – цифровизация экономики и экономических связей. Этот процесс связан с нарастающей политизацией доллара – сейчас все больше экономических процессов испытывают существенные барьеры, и доллар оказывается причиной мировых экономических ограничений. Также отметим процесс непрерывной цифровизации мировой экономики (наиболее востребованная технология цифровизации – блокчейн, или технология распределенного реестра).
Снижение роли центральных банков как платежных новаторов. CBDC предлагают центральным банкам новую возможность вести стратегические обсуждения вариантов использования наличных денег на открытом форуме. Технические (обязательные) файлы cookie, например, применяемые при регистрации либо входе в систему, или для оставления отзыва либо комментария. Данные файлы cookie используются в целях обеспечения корректной работы сайтов и полноценного использования его функционала пользователем, не могут быть отключены в системах.
Цифровой финансовый актив сейчас — это, во-первых, инструмент работы с ликвидностью, инструмент привлечения ликвидности и инструмент размещения временно свободной ликвидности. Фактически всему рынку будет интересен новый цифровой инструмент. Для корпораций это привлечение долгового финансирования или организация совместных предприятий через ЦФА на долю в непубличном акционерном обществе, для малого и среднего бизнеса это просто новый рынок, голубой океан денег, для розничных инвесторов это новый инструмент, в который они смогут инвестировать.
Но мы бы все же предположили, что на практике Ripple или биткойн будут рассматриваться именно как цифровые валюты. Поскольку они обеспечены финансовыми активами, они глубже интегрированы в общую финансовую систему, чем необеспеченные криптовалюты. При сокращении ликвидности эмитент стейблкойна, который держит в резерве финансовые активы, может быть вынужден начать распродажу этих активов, что может отрицательно сказаться на всей финансовой системе.
В Соединенном Королевстве 10% граждан сообщают, что владеют или владели цифровыми активами, такими как криптовалюта. Европейский центральный банк сообщает, что 10% домохозяйств в шести крупных странах ЕС владеют цифровыми активами. Потребительское использование цифровых активов можно рассматривать как потенциальный вызов фиатной валюте как единице измерения ценности.
В рамках стратегической сессии Форума эксперты обсудили реализацию потенциала и развития финансовых технологий в России. Модерировал сессию Вице-президент Ассоциации КорпФинТех Александр Чадин. Компания обязуется принимать все необходимые меры для защиты персональных данных Пользователя от неправомерного доступа или раскрытия. Вся представленная на Сайте информация предоставляется «как есть», без каких-либо гарантий, явных или подразумеваемых. Однако существуют риски и проблемы, которые могут снизить положительный эффект от имплементации данных цифровых проектов, но за счёт гибкой законодательной базы и своевременно реагирующего финансового контроля эти недостатки могут быть минимизированы. Функции финансирования и дефинансирования позволят конечному пользователю пополнять или снимать цифровые активы в евро, переводя деньги в частные деньги или наличные деньги.
В основном они обусловлены новизной и малоизвестностью этого инструмента. Так, в начале июля 2023 года нефтегазохимическая компания «Сибур» разместила на 30 дней более 400 млн рублей свободных денег с помощью ЦФА на платформе «Лайтхаус». ЦФА выступили в роли инструмента межкорпоративного кредитования с доходностью выше, чем по банковским депозитам, — это плюс для инвестора, в данном случае для «Сибура». Заемщик же платит меньше процентов, чем если бы брал кредит в банке. Инвесторы могут быстрее приобрести или продать ЦФА, а эмитенты — выпустить и разместить новые инструменты.
Или наоборот, нужна политика протекционизма и их поддержки в конкурентной борьбе на международных рынках? Тогда возникает проблема, и это, пожалуй, один из главных вопросов современной конкурентной политики – как отрегулировать рынок так, чтобы эти послабления и меры поддержки работали на поддержание конкурентной борьбы за пределами страны и не были обращены монополистами против российского бизнеса? “Сегодня очень важным является экспертный обмен мнениями о развитии инновационных технологий в нашей стране, обсуждение ведущими практиками существующих проектов и концепций в области финтеха, подходов и опыта их внедрения. Это не только позволяет оставаться в авангарде передовых решений, но и более чётко видеть векторы и тенденции развития финтех–отрасли, более ясно понимать реальную российскую практику на рынке”, – комментирует Александр Чадин.
Они угрожают разрушить систему частичного резервирования, в которой банки кредитуют больше, чем их ликвидные активы. Если все депозиты перейдут в CBDC, традиционным банкам, возможно, придется превратиться в «посредников по кредитным средствам», обеспечивающих долгосрочные средства для долгосрочных кредитов. Этот сдвиг может привести к появлению узкой банковской модели, управляемой преимущественно центральными банками, которая заменит нынешнюю систему. Такое изменение имеет свои преимущества, включая более эффективное предотвращение массового изъятия банковских средств и усиление мониторинга практики кредитования. Снижение имиджа центральных банков как пионеров платежных систем .
- Институт экономики Российской академии наук и НИУ «Высшая школа экономики» приглашают всех желающих принять участие в работе конференции в качестве слушателей и активных участников научной дискуссии.
- Денежные требования — это требования передачи денег, т.е.
- Если глобальные корпорации примут цифровой юань для торговли с Китаем, это может изменить баланс в глобальной динамике финансовой власти.
- Многие активно торгующиеся сегодня криптовалюты на самом деле представляют собой служебные токены, обозначающие долю в блокчейновых проектах.
- Эта цифровая финансовая революция была ускорена такими инновациями, как криптовалюты и надежная основа технологии блокчейн.
- Китай продемонстрировал e-CNY во время Олимпийских игр 2022 года в Пекине.
На повестке стояли вопросы защиты конкуренции – необходимость изменений в антимонопольном регулировании в стремительно меняющихся условиях рынка. Весной 2024 года два крупнейших маркетплейса страны были признаны доминирующими хозяйствующими субъектами и ФАС опубликовала аналитический отчет о состоянии конкуренции на рынке владельцев маркетплейсов. Как показало обсуждение, эксперты высоко оценивают потенциал майнинга в нашей стране. При этом они отмечают важность совместных усилий бизнеса и государства для создания эффективной и безопасной экосистемы. Бездействие со стороны Компании в случае нарушения кем-либо из Пользователей положений Соглашения не лишает Компанию права предпринять соответствующие действия в защиту своих интересов и защиту авторских прав на охраняемые в соответствии с законодательством материалы Сайта позднее.
Каждый участник оператора информационной системы проходит идентификацию по 115-ФЗ , а блокчейн гарантирует безопасность и невозможность подмены информации. ООЦФА в РФ может таким образом выступать шлюзом между “иностранными”, децентрализованными системами (нам кажется в этом отношении особенно интересен Ethereum), и финансовой системой РФ. Так же как и на криптобиржах, на аккаунтах пользователей в ООЦФА могут отражаться права на активы выпущенные в децентрализованных системах, и они даже могут передаваться с аккаунта одного пользователя на аккаунт другого пользователя, а также покупаться и продаваться за деньги. Напрямую покупать ЦФА за ЦВ в РФ нельзя, но ООЦФА может предоставлять возможность продать ЦВ за деньги, и купить за эти же деньги ЦФА. Если подойти к данной формулировке чисто формально, то российское право применяется только к тем финансовым активам выпуск, учет и обращение которых происходят именно так как описано в Законе. Если же они происходят не так, то ним вообще не применяется российское право.
Но и в этом случае расчеты происходят не мгновенно. Цель — обеспечить проведение мгновенных трансграничных платежей с меньшими издержками, расчеты по которым производятся круглосуточно в режиме реального времени. Поскольку пользователи криптовалют действуют через электронные кошельки с разными адресами или псевдонимы, криптовалюты облегчают проведение нелегальных операций, в том числе отмывание денег.
№ 99-З «О защите персональных данных» (далее – «Закон»). Asset tokens — токены-активы, например долговые обязательства или требования по акциям эмитента. Это может быть обещание доли в будущих доходах компании или будущих потоках капитала. На Петербургском международном экономическом форуме 2023 года Мосбиржа и «Дом-рф» подписали соглашение, в рамках которого госкомпания хочет впервые выпустить свои ЦФА на крупнейшей российской торговой площадке.
Чтобы разместиться на публичном рынке, нужен условно говоря год. Финансовая криптосистема на самом деле очень похожа на классическую. Есть классические активы — это деньги, наличный и безналичный кэш.
На практике мы предполагаем, что будет осуществляться запрет на доступ резидентов РФ к любым “информационным системам” не соответствующим требованиям Закона, т.е. К любым не одобренным Банком России, в том числе к зарубежным биржам и системам основанным на блокчейне, кроме как через “оператора обмена цифровых финансовых активов” (см. п. 1 ст. 10 Закона). Например, осенью 2023 года Ольга Скоробогатова рассказала о планах проработать вопрос интеграции цифрового рубля с цифровой валютой ОАЭ. Это может помочь решить проблемы с проведением международных расчетов, которые появились у России в 2022 году в связи с введением масштабных санкций против российской финансовой системы. В случае с цифровыми нацвалютами не требуется использования системы передачи финансовых сообщений SWIFT или корреспондентских счетов. Такой срок вполне возможен, но функционал цифрового рубля будет расширяться постепенно.
Вместе с тем, пользователь может настроить браузер, чтобы он блокировал такие файлы сookie или уведомлял пользователя об их использовании — но в таком случае некоторые разделы сайта могут не работать). При этом институциональный частный инвестор уже рассматривает криптовалюты как нормальный специфический альтернативный актив, считает Олег Шибанов, академический директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики СКОЛКОВО-РЭШ. По его словам, это хоть и другой тип активов, но много где уже хватает разумного регулирования налогообложения инвестиций в эти типы.
Некоторые страны, такие как Канада и Сингапур , даже пришли к выводу, что нынешняя ситуация не представляет собой убедительных аргументов для принятия цифровых валют. JAM-DEX на Ямайке, открытый в июне 2022 года, является ведущим CBDC, официально признанным законным платежным средством. Хотя он предлагает простую утилиту, ему не хватает расширенных функций, таких как интеграция трансграничных платежей для смарт-контрактов. Стоит отметить, что JAM-DEX работает без блокчейна, в отличие от Sand Dollar на Багамских островах и DCash в восточно-карибском регионе.
В начале 2021 года вступил в силу закон о цифровых финансовых активах. С точки зрения всего нашего законодательства это имущественное право, поэтому сразу отсекается возможность использования цифрового финансового актива как средства платежа. И это по-своему интересно, потому что у цифрового финансового актива возникают другие свойства, он становится более инвестиционным инструментом. С его помощью можно покупать, продавать, делать какие-то инвестиции. Я верю в то, что в мире в ближайшие 5–10 лет практически все центральные банки выпустят свои цифровые валюты, либо свободно конвертируемые, либо так называемые стейблкоины, то есть с фиксацией, с привязкой к чему-то, например, к доллару, как у некоторых фиатных валют. И все эти валюты будут между собой взаимодействовать.
Поэтому направление будет развиваться в стандартном ключе. Цифровые валюты центральных банков с экономической точки зрения не очень отличаются от безналичных валют. С точки зрения обывателей, использование цифрового рубля и онлайн-банка, скорее всего, — это примерно одно и то же. Закон устанавливает ряд требований к информационной системе в которой могут осуществляться записи с помощью которых осуществляется учет обращение цифровых финансовых активов. Требования эти таковы, что технически такая информационная система никоим образом не может быть блокчейном или распределенным реестром в общепринятом понимании этих терминов. Не совсем понятно, что имелось в виду под “международной денежной или расчетной единицей”, опять же, чисто формально, таковыми могут считаться Ripple или биткойн, и, таким образом, на них не будут распространяться ограничения предусмотренные законодательством РФ о цифровых валютах.
Это относительно простое предложение без расширенных вариантов использования (таких как трансграничная оплата смарт-контрактов). Ямайский проект не основан на блокчейне, в отличие от песочного доллара Багамских островов и DCash Восточно-карибского центрального банка. В Европе использование наличности сократилось на треть в период с 2014 по 2021 год. В Норвегии только 3% платежных операций осуществляются с помощью наличности.
Партнерами России могут стать страны ЕАЭС, а также КНР, говорит Александр Калякин. Странам легко будет договориться о розничных платежах, например по туристическим поездкам. А вот решения по крупным экспортно-импортным операциям будут запускаться сложнее. Например, импортерам и экспортерам очень часто требуется получать часть выручки или оплаты в валюте третьей страны для внешнеэкономических расчетов с другими странами. Невозможность вовлечь в расчеты евро или доллар может оказать сдерживающее влияние на развитие даже двухсторонних связей. ЦБ уже установил тарифы за использование цифрового рубля.
Эти механизмы должны постоянно развиваться, по мере того как меняются технологии, бизнес-модели и рыночная практика. Есть крупные кошельки в том же биткоине, которые концентрируют большое количество value из-за того, что когда-то входили по очень низким ценам, а теперь счастливы и миллиардеры. Конечно, средний инвестор испытывает эту широкую волатильность рынка, и несмотря на то, что криптоактивы становятся стандартными и могут быть включены в инвестиционные портфели инвесторов, они все равно остаются чуть более рискованными. Поэтому, если мы их рассматриваем, мы думаем про них чуть больше в терминах драгоценных металлов, а не в терминах акций, например.
Есть акции, из них можно делать разные структурные ноты, к ним цеплять деривативы, есть облигации и так далее. Доходы по ЦФА не нужно самостоятельно декларировать — в отличие, например, от криптовалюты. Все действия за инвесторов должен выполнить налоговый агент, которым в большинстве случаев будет оператор информационной системы, оператор обмена или оператор инвестиционной платформы. Все права российских инвесторов юридически защищены — в отличие от вложений в криптовалюту.
Они больше похожи на безопасные закрытые базы данных, основанные на криптографических принципах, и им не хватает децентрализации, присущей публичным блокчейнам. Пока мы ориентируемся в этой развивающейся цифровой экономике, дебаты между CBDC и традиционными криптовалютами остаются яркими, формируя будущее денежных обменов и финансовых систем. “Если мы говорим о товарном рынке в границах Российской Федерации, то, пожалуй, антимонопольные ограничения должны оставаться традиционными. Если рынки трансграничны, то большой вопрос нужно ли и – если нужно, то как ограничивать наших цифровых монополистов?
Например, чтобы выйти на рынок ЦФА, требуется всего день или два, в то время как первичное размещение классических облигаций займет не меньше пяти дней, а еврооблигаций — и того больше. Блокчейн — это распределенная база данных всех транзакций, проведенных участниками системы. Информация хранится в виде цепочки блоков, в каждом из которых записано определенное число транзакций. Это дает прозрачность, а кроме того, данные в блокчейне нельзя незаметно изменить.
Это другой тип активов, конечно же, но много где уже хватает разумного регулирования налогообложения инвестиций в эти типы активов. Поэтому это направление будет развиваться в стандартном ключе. Стоит только надеяться, что они будут приняты в весеннюю сессию, и мы рассчитываем, что после этого законодательство России станет максимально зрелым, чтобы применять цифровые финансовые активы в качестве средства инвестиций.
Признавая эту тенденцию, центральные банки во всем мире изучают перспективу выпуска собственных цифровых валют, обычно называемых цифровыми валютами центральных банков (CBDC). В отличие от криптовалют, которые работают в децентрализованной среде, CBDC санкционируются и управляются государством, представляя собой цифровую версию официальной валюты страны. Они не привязаны к физическим товарам и вводятся центральными организациями, ответственными за денежно-кредитную политику страны, такими как Федеральная резервная система США, Банк Японии, Народный банк Китая (НБК) и Немецкий Бундесбанк. Цифровые валюты центрального банка (CBDC) – это цифровая форма государственной валюты, которая не привязана к физическому товару [8].
Официальные органы стран признают потенциал стейблкойнов и работают над предложениями по регулированию их выпуска и обращения. Основное внимание уделяется управлению резервными активами, которые поддерживали бы привязку; речь идет о ликвидности, связанных с активами кредитных и рыночных рисках, возможности проводить аудит резервов и возможности обменивать стейблкойны по номиналу. В Сингапуре OCBC Bank, в сотрудничестве с цифровой биржей MetaVerse Green Exchange, разработал зеленые финансовые продукты на основе токенизированных углеродных кредитов.
Децентрализованная, одноранговая природа криптовалют предоставляет пользователям определенный уровень автономии в своих транзакциях и данных, которыми они делятся. Однако, будучи централизованными, CBDC могут передавать существенную информацию о транзакциях регулирующим органам, что потенциально вызывает обеспокоенность по поводу конфиденциальности пользователей и финансового надзора. ЕЦБ работает с национальными банками еврозоны над введением цифрового евро.
Например, инвесторы могут сэкономить на хранении своего актива. А эмитенты экономят при выпуске и размещении новых ЦФА, в результате чего на рынок может выйти большее количество компаний. Развитие ЦФА поддерживается и регулируется российским Центральным банком, что дает полноценную юридическую защиту прав местных инвесторов. Российское законодательство к числу эмиссионных ценных бумаг относит акции, облигации, опционы эмитента и российские депозитарные расписки. Стейблкойны — токены, стоимость которых привязана к другому активу, обычно фидуциарным деньгам, таким как доллар США. Их смысл заключается в том, чтобы объединить преимущества стабильности и токенизации, что позволит использовать их как платежное средство в распределенных реестрах.
Политика разъясняет субъектам персональных данных, которые осуществляют использование веб-сайта Общества с доменным именем «myfin.by», для каких целей и каким образом Общество обрабатывает файлы cookie, а также каким образом пользователи могут контролировать процесс такой обработки. Они обеспечивают цифровой доступ к приложению или услуге с помощью инфраструктуры на основе блокчейна. Благодаря развитию цифровизации у российских инвесторов появилась возможность получить прямой доступ к торговле. Они могут совершать сделки самостоятельно со своим приватным ключом, значительно снижая санкционные риски блокировки собственных активов.
Более 300 млн человек стали пользователями цифровых активов в различной форме. В то же время процесс внедрения технологии распределенного реестра в мировую экономику сдерживается как объективными, так и субъективными факторами. Еще одна причина необоснованного скепсиса кроется в том, что в массовом сознании блокчейн рассматривается как продолжение технологии криптовалют, несмотря на то что криптовалюты значительно отличаются от цифровых национальных валют и цифровых активов. 2 представлен прогноз поступательного развития цифровых финансовых активов до 2040 г.Как можно увидеть на рис. 2, авторами выделяются три основных этапа внедрения цифровых финансовых активов, которые, будучи пройденными, каждый в свое время станут ознаменовывать преодоление параметров ограничительного роста – без подобного преодоления невозможен переход к следующему этапу. По мере достижения доли ЦФА в размере 3% мы перейдем к следующему этапу (предположительно это произойдет в 2025–2030 гг.) [18].
Общественность может решить, что у нее есть право на цифровые деньги, которые, как нынешние наличные деньги, всегда остаются стабильными и защищены от кредитных рисков и рисков ликвидности. Но различия между обязательствами центральных и коммерческих банков для большинства людей значимого практического интереса не представляют. Если люди уверены, что их деньги защищены и центральные банки готовы в случае кризиса поддержать систему, то в прямом доступе к государственным деньгам может не быть необходимости. Экосистема цифровых активов обладает значительным экономическим потенциалом. Она повышает эффективность операций и высвобождает дополнительные экономические ресурсы.
При этом нельзя сказать, что весь выбывший к тому времени объем будет поглощен долей какой-либо другой валюты, претендующей на укрепление своего международного расчетного статуса, а скорее всего, будет во многом аллоцирован на цифровые валюты и активы нового поколения, описанные выше. Анализ экономических возможностей и лучших практик международного движения капиталов при использовании ЦФА. Между центральными банками можно установить экономические отношения посредством взаимодействия блокчейн-протоколов цифровых валют, что позволяет осуществлять международные расчеты с использованием цифровых национальных валют, минуя систему корреспондентских взаимоотношений. Преимущество цифровых финансовых активов – отсутствие необходимости в учете активов на стороне центральных депозитариев, что повышает устойчивость к санкциям.
Marketnode — это совместное предприятие Сингапурской биржи и инвестиционной фирмы Temasek. Поэтому в какой-то момент государство становится конкурентом для традиционных платежных систем частных игроков, которых оно может отодвинуть и предложить что-то более интересное альтернативное. С криптоактивами все происходит быстро, если вы достаточно хорошо продумали схему, умеете писать смарт-контракты, выпускаете токен ERC-20 или какой-нибудь другой.
В ряде крупнейших стран развитие цифровых активов и валют, а также использование технологии блокчейн уже внесено в национальные программы финансовоэкономического развития на ближайшее десяти- летие. Таким образом, исследование цифровых финансовых активов и их роль в международном движении капитала является своевременным и актуальным и может внести значительный вклад в решение проблемы ограничения свободного движения капитала и трансформации мировой экономической системы в целом. Исследование подходов к разработке схем цифровизации рынков международного движения капиталов и инвестицийНа текущем этапе развития экономики наблюдается рост актуальности тематики, связанной с международным перемещением капитала, что приводит к повышению интереса к различным подходам ее изучения. Худоренко и др., которые посвящены вопросам движения капитала в развивающихся странах.Современные проблемы в этой области связаны с ограничениями свободного перемещения капитала, торговыми войнами и санкциями [10]. Некоторые исследователи отмечают несправедливость и однобокость ограничивающих воздействий на процессы свободного движения капитала. Более того, решение о введении ограничений, как правило, принимается блоками стран, особенно развитых западных, по отношению к государствам, имеющим международные амбиции, обладающим активно растущей экономикой или иным потенциалом расширения мирового влияния.
Некоторые технологические компании добавили популярные стейблкойны в число своих платежных услуг. Visa и Mastercard разрешают осуществление расчетов в стейблкойнах USD Coin. Это можно рассматривать как положительную тенденцию, если стейблкойны позволят проводить платежи дешевле, быстрее и безопаснее.
Поэтому этот рынок, на мой взгляд, по идеологии абсолютно классический с некими оговорками, но по скоростям и по регулированию, по ряду других параметров, конечно, принципиально иной. «Во-первых, снижение стоимости эквайринга (комиссии за прием платежей, которую торговец платит банку. — «РБК Тренды»). В-третьих, ускорение расчетов и платежей как с физическими, так и юридическими лицами», — перечислила Семерикова. Появление CBDC обещает сейсмический сдвиг в глобальном финансовом ландшафте. Их потенциал революционизировать денежную систему неоспорим, но этот потенциал сопряжен с многочисленными соображениями. Хотя CBDC обладают преобразующим потенциалом, их внедрение сопряжено со сложностями.
Сохранится доминирование традиционных фидуциарных валют, но обеспеченные частные стейблкойны и оптовые ЦВЦБ, вероятно, будут играть важную роль в трансграничных платежах и расчетах. Розничные ЦВЦБ вполне могут занять свою нишу и стать небольшим элементом денежной базы, выполняя функцию, сходную с той, что сегодня выполняют наличные. В-третьих, розничные ЦВЦБ могли бы обеспечить большую анонимность и более строгий контроль над персональными данными и операциями, чем сегодняшние системы электронных платежей. Но этот вопрос вместо выпуска розничных ЦВЦБ можно было бы решить изменениями в регулировании или принятием законов о защите персональных данных пользователей и обеспечении надежного управления данными. Применение стейблкойнов начинает выходить за пределы экосистемы криптовалют.
Это позволило компании кратно сократить сроки получения финансирования при относительно низких операционных издержках. В Законе это прямо не указано, однако представляется что ООЦФА может продавать и покупать цифровые валюты за деньги (в сделках с резидентами РФ — за рубли, с нерезидентами за иностранную валюту). ДКУС неоднократно предупреждало общественность об опасности операций с криптовалютой. Управление также затруднило доступ физических лиц к криптовалютам за счет таких мер, как запрет рекламы и продвижения криптовалют, нацеленных на широкую аудиторию.
Любые средства индивидуализации, в том числе товарные знаки и знаки обслуживания, а равно логотипы и эмблемы, содержащиеся на страницах Сайта, являются интеллектуальной собственностью их правообладателей. Пользователю Сайта запрещено воспроизводить или иным способом использовать указанные средства индивидуализации и/или их элементы без предварительного письменного разрешения соответствующих правообладателей. Внимательно прочитайте настоящее Соглашение, прежде чем начать пользоваться Сайтом. Вы обязаны соблюдать условия настоящего Соглашения, заходя на Сайт и используя сервисы, предлагаемые на Сайте.
Они выпускаются центральными банками, роль которых заключается в поддержке финансовых услуг для правительства страны и ее коммерческой банковской системы, установлении денежно-кредитной политики и выпуске валюты. Примеры центральных банков включают Федеральную резервную систему США, Банк Японии, Народный банк Китая (НБК) и Бундесбанк Германии. Что касается цифровых валют центральных банков и крипты и конкуренции центральных банков с коммерческими, здесь тоже часть истории в том, что цифровые валюты скорее всего не будут платить проценты. Почему коммерческий банк будет иметь преимущество в работе со своими клиентами, задается вопросом Шибанов.
Центральное место в этом различии занимает структура управления. В то время как CBDC контролируются и выпускаются центральными банками, криптовалюты, такие как Биткойн, возникают из децентрализованной сети с использованием криптографических методов и работают на технологии блокчейна. Для проведения операций экосистеме цифровых активов необходимо токенизированное средство обмена. Три популярных кандидата на эту роль — это криптовалюты, стейблкойны и цифровые валюты центрального банка (ЦВЦБ).
Центральные банки и регулирующие органы должны постоянно отслеживать тенденции и соответствующим образом адаптировать свою политику и стратегию. Риск подобной цепной реакции в финансовой системе пока невелик, но уже рассматриваются соответствующие регуляторные рычаги на тот случай, если он станет значительным. Совет по финансовой стабильности (СФС) и другие международные органы стандартизации регулярно обновляют рекомендации в этой сфере. Вскоре ДКУС опубликует свои предложения о регулировании стейблкойнов в Сингапуре.
“Для эффективного развития инновационных финансовых технологий необходимо тесное сотрудничество всех участников этого процесса. Регулятор, общественные организации, финансовые учреждения, разработчики, интеграторы и компании из всех секторов экономики должны активно обмениваться информацией, потребностями и опытом. Совместный поиск путей внедрения инновационных технологий и анализ результатов их применения откроют новые горизонты для развития всех заинтересованных сторон”, — подчеркнул по итогам выступления Алексей Сизов. В отчете о ходе работы, выпущенном в декабре 2022 г., изложен набор вариантов дизайна и распространения, а также роль Евросистемы и финансовых посредников. ЕЦБ все еще находится на стадии изучения относительно того, какую технологию он будет использовать для выпуска и расчетов по цифровому евро. На Ямайке был запущен в июне 2022 года проект и является первой CBDC, официально ратифицированной в качестве законного платежного средства.
Данные показывают, что в Великобритании каждый десятый взрослый либо в настоящее время владеет, либо ранее владел цифровым активом. В отчетах Европейского центрального банка подчеркивается, что в шести крупнейших странах ЕС почти 10 процентов домохозяйств владеют цифровыми активами. Растущее взаимодействие потребителей с этими цифровыми активами представляет потенциальную угрозу для традиционной бумажной валюты, бросая вызов ее превосходству в качестве основного стандарта измерения стоимости. Таким образом, проект создания цифровой валюты центрального банка находится на разных стадиях разработки и внедрения как во многих развитых, так и развивающихся странах. CBDC таит в себе не только выгоду, но и риски и проблемы, с которыми приходится сталкиваться правительствам, центральным, коммерческим банкам, компаниям и гражданам.
Нигерия стала важной вехой в качестве новаторской африканской страны, внедрившей CBDC, представив eNaira в октябре 2021 года. “Индустрия впервые столкнулась с применением норм “пятого антимонопольного пакета” на практике, в том числе оценкой влияния сетевых эффектов для установления доминирующего положения платформ, – отметил Александр. – Сегодня мы имеем возможность сопоставить как методология ФАС соотносится с принципами, используемыми антимонопольными органами в иных юрисдикциях – ЕС, Бразилии и иных активных в антимонопольном регулировании стран,” – А. По мнению Юрия Колесникова, управляющего партнера инвестиционной платформы МАНИ ФРЕНДС, задачи сегодняшнего дня – снижение транзакционных издержек, повышение скорости, надежности операций, применение смарт-контактов и т.п. “Властям, бизнесу и экспертному сообществу пришло время сотрудничать в создании информационных моделей данных в целом ряде отраслей. В нашей стране для этого сложились на сегодня все необходимые условия” – отметил Александр Санников.
Резиденты РФ также имеют право иметь, покупать и продавать иностранную валюту. Но использовать, скажем, доллары США, для расчетов не разрешено. ЦВЦБ — это непосредственное обязательство и платежный инструмент центрального банка. Оптовые ЦВЦБ предназначены для использования только финансовыми посредниками и напоминают средства, которые коммерческие банки размещают в центральном банке.
Для корпораций это привлечение долгового финансирования или организация совместных предприятий. Для институциональных инвесторов — возможность поучаствовать в покупке цифровых активов для определенных целей (например, выдачи кредитов в такой форме). А для малого и среднего бизнеса — принципиально новые «воды», в которые они с удовольствием «окунутся». Однако последствия CBDC выходят за рамки операционных изменений.
Она гласит, что ущерб невозможно уменьшить, его возможно только видоизменить. И на самом деле скорость — это хорошо, но в случае быстрого ICO около 90% заканчиваются откровенной потерей денег. Поэтому мы, конечно, можем повышать скорость, но она не связана с технологическими вещами.
Цифровой рубль упростит и удешевит расчеты для граждан и бизнеса, сходятся во мнении опрошенные «РБК Трендами» эксперты. Например, пользователи смогут без комиссий выводить деньги со вклада в цифровой рубль, после чего получат доступ к денежным средствам из любого другого банка, где открыт счет, говорит Калякин. Банк России в 2024 году планирует расширить число участников пилота цифрового рубля из-за высокого интереса к технологии, говорила первый зампред ЦБ Ольга Скоробогатова.
Исходя из текущей ситуации, спрос на цифровые финансы повысился. Я вижу объем обращений по развитию именно рынка ЦФА. Ищут новые способы работать на рынке, новые способы привлекать и размещать ликвидность, работать с деньгами и не только с деньгами — это и способы взаимодействия между компаниями. Есть неоднозначный опыт Сальвадора, который сделал биткоин средством платежа.
Перевод, переработка (модификация), любое изменение материалов Сайта, а также любые иные действия, в том числе удаление, изменение малозаметной информации и сведений об авторских правах и правообладателях, не допускается. Как меняется актуальность цифровых активов и валют в условиях неопределенности? Куда может пойти развитие рынков и что делать бизнесу с учетом этих изменений, эксперты обсудили в очередном выпуске спецпроекта «СКОЛКОВО.
С задержкой запустятся смарт-контракты и офлайн-расчеты в точках без интернета. Внедрение новых для рынка решений на базе цифровых валют произойдет не раньше 2027–2030 годов, при этом повсеместного распространения цифрового рубля не произойдет, полагает Калякин. «Пока нет решений для офлайн-платежей, есть проблемы с повсеместным интернет-доступом, а порой и отключением электроэнергии, свою роль будут играть простые наличные. Многие будут бояться усиления цифрового следа своих платежей. Да и безналичный рубль никуда не исчезнет», — рассуждает эксперт.
Эта тенденция заставила центральные банки пересмотреть свою роль в денежно-кредитной системе. В свою очередь, Александр Филатов, сооснователь и генеральный директор EverX, отметил, что были две основные предпосылки к тому, чтобы система блокчейна и криптовалют появилась и ускорилась. Первая — частичный подрыв доверия к централизованным формам эмиссии. Яркие примеры — это эмиссия американских гособлигаций, знаменитый слоган «Мы напечатаем, сколько захотим, и весь мир будет покупать».
Хотя CBDC могут облегчить трансграничные и межвалютные транзакции в режиме реального времени, разнообразные правовые и нормативные условия в разных странах создают проблемы. Гармонизация этих разрозненных рамок – непростая задача. Технологическая стабильность является еще одной серьезной проблемой. Например, в январе 2022 года цифровая версия восточно-карибской DCash столкнулась с двухмесячным периодом отключения от сети из-за технических сбоев. Подобные сбои подчеркивают назревающие проблемы перехода к цифровой финансовой инфраструктуре. Поскольку центральные банки во всем мире выражают большой интерес к перспективам CBDC, важно понимать многогранные проблемы и соображения, сопровождающие это нововведение.
Наиболее перспективными видами использования цифровых активов в сфере финансовых услуг являются сфера внешней торговли и расчетов, финансовое обеспечение торговли, а также операции, предшествующие сделке и следующие за сделкой на рынках капитала. Все безналичные деньги, которыми мы пользуемся, по сути дела, эмитированы коммерческими банками и учитываются ими. Поскольку мир становится все более взаимосвязанным, платежные системы приобрели более глобализированный характер. Центральные банки, осознавая проблемы и возможности, которые это представляет, стремятся осуществлять более локализованный контроль над этими экспансивными системами. Они воспринимают CBDC как потенциальный инструмент привязки, который может придать стабильность местной инфраструктуре цифровых платежей.
Этот подход был особенно продемонстрирован во время Олимпийских игр в Пекине в 2022 году, где участники, в том числе спортсмены, смогли совершать транзакции с использованием электронных юаней на территории Олимпийских игр. Форум открыла сессия “Ключевые тренды рынка криптовалют 24-25”, которую провел исполнительный директор Российской ассоциации криптоиндустрии и блокчейна (РАКИБ) Александр Бражников. Тенденции на рынке криптовалют – одна из приоритетных тем, которую обсуждали участники первого блока программы. Недавно в нашей стране был принят закон о легализации майнинга в России. Цифровые валюты центральных банков – это проект, который активно изучается, интегрируется и тестируется многими развитыми и развивающимися странами. Банк Англии опубликовал консультационный документ по цифровому фунту в феврале 2023 года, в котором утверждалось, что Великобритании, вероятно, потребуется розничная цифровая валюта центрального банка общего назначения, то есть цифровой фунт [10].
При финансовом обеспечении торговли благодаря распределенным реестрам, позволяющим отслеживать операции, время обработки аккредитивов с 5–10 дней сократилось до менее 24 часов. На рынках капитала с помощью распределенных реестров удается сократить срок клиринга операций с ценными бумагами с двух дней до менее 30 минут. Денежно-кредитное управление Сингапура (ДКУС), центральный банк и интегрированный финансовый регулятор Сингапура, стремится разработать инновационную и ответственную экосистему цифровых активов. Его специалисты рассмотрели различные цифровые инновации по отдельности и взвесили связанные с ними специфические риски и потенциальные применения. Если мы начинаем рассматривать цифровой юань как часть глобальной цифровой экосистемы, оказывается, что это многослойный пирожок, только одна часть которого цифровая.
Также следует отменить что к ЦФА в РФ относятся только права участия в капитале непубличного акционерного общества, но не права участия в других хозяйственных обществах, в частности, к ним не относятся права участия в обществе с ограниченной ответственностью зарегистрированного в РФ. Тут следует принять во внимание что корпорации или компании зарегистрированные в других юрисдикциях могут не соответствовать в точности определениям хозяйственных обществ установленных законодательством РФ. Конечно, настоящее определение распределенного реестра, является совсем другим. Безусловно, при использовании регулирования нужно учитывать риск того, что регулирование может отпугнуть потенциальных новых участников платежной системы.
Когда происходит первичное размещение акций, идет долгий и тяжелый дью-дилидженс, который отнимает много денег, нервов и времени, но зато предоставляет инвесторам большое количество фактов из жизни компании. Больше года мы назад сделали исследование того, как крупнейшие финансовые институты из списка Fortune используют блокчейн, и там практически нет тех, кто не занимается этим. Кто-то патентует изобретения пачками, кто-то делает M&A, покупает десятки стартапов, кто-то обращается к вендорам и занимается интеграциями просто потому, что они понимают, что их время выходит, им нужно себя переизобрести. Любой игрок рынка, который сегодня выполняет посредническую функцию, понимает, что нужно застолбить место в мире Web 3. Условно говоря, если вы хотите в какой-нибудь классической системе под залог акций получить деньги, купить другие акции, поучаствовать в аукционе РЕПО, то нужно проделать много бумажной работы или иметь брокера, который проделает всю работу за вас.
Не существует одного типа CBDC; широкий спектр подходов опробуется в различных странах. Один тип CBDC – это модель на основе учетной записи, такая как DCash, которая внедряется в восточной части Карибского бассейна. С DCash потребители держат депозитные счета непосредственно в центральном банке. На противоположном конце спектра находится китайский e-CNY, пилотный проект CBDC, который полагается на банки частного сектора для распределения и обслуживания счетов в цифровой валюте для своих клиентов. Китай продемонстрировал e-CNY во время Олимпийских игр 2022 года в Пекине.
При этом корректная работа сайта возможна только в случае использования необходимых файлов cookie. В случае их отключения может потребоваться совершать повторный выбор предпочтений куки, языковой версии сайта, а также могут некорректно отображаться некоторые версии страниц. Аналитические файлы cookie показывают, какие страницы сайта Общества посещаются чаще всего, помогают выявлять трудности, возникающие при использовании сайта, а также позволяют оценить эффективность рекламы.
Перед антимонопольным органом уже сейчас стоят вопросы регулирования предиктивных сервисов, сервисов ИИ-услуг, и конечно, вопросы оценки доступа к пользовательским данных как барьера входа на рынок. По мнению Александра Муравина, эти вопросы будут находиться в фокусе ФАС при разработке очередного пакета поправок в Закон о защите конкуренции. Компания стремится обеспечить, однако не контролирует и не гарантирует конфиденциальность и охрану любой информации, размещенной на Сайте или полученной с Сайта. Компания принимает разумные меры в целях недопущения несанкционированного разглашения размещенной Пользователем на Сайте информации третьим лицам, однако не несет ответственность в случае, если такое разглашение было допущено. В этой связи, передача информации на Сайт означает согласие Пользователя на любое воспроизведение, распространение, раскрытие и иное использование такой информации. За последние полтора десятилетия объем операций с наличными в Великобритании упал с 62% в 2006 г.
Текущая история с заморозкой активов и санкциями показывает, что, когда есть какой-то центральный орган эмиссии и контроля, то могут быть проблемы. Части этих проблем не существует, когда нет органа, который принимает решения. По мнению председателя Ассоциации участников рынка электронных денег и денежных переводов Виктора Достова, финансовая криптосистема на самом деле очень похожа на классическую. Есть классические активы — это деньги, наличный и безналичный кэш.
Хотя CBDC имеют некоторое сходство со стейблкоинами, типом частной криптовалюты, привязанной к активу или другой валюте для поддержания стабильности стоимости, они фундаментально отличаются. Стейблкоины работают в частном секторе, а CBDC являются суверенными цифровыми валютами, выпущенными государством. Их создание рассматривается как ответ на растущую популярность цифровых валют и, как ожидается, изменит глобальную финансовую экосистему. Компания стремится к обеспечению достоверности информации, размещенной на Сайте, однако не несет ответственности за любые неточности и/или недостоверность информации, а равно сбои в работе предоставляемых через Сайт сервисов. В случае, если использование Сайта приведёт к необходимости дополнительного обслуживания, исправления или ремонта любого оборудования, а равно восстановления данных, все связанные с этим затраты оплачиваются Пользователем самостоятельно.
Эта инициатива углубляется в возможность совместного выпуска цифровой валюты с целью облегчить как внутренние, так и международные расчеты между этими двумя странами. Однако CBDC становятся все более актуальными как инструмент ведения финансовой политики. В совокупности евро, фунты стерлингов и индийские рупии составляют около 15% мировой денежной базы (т.е. банкноты и монеты плюс депозиты овернайт) и равняется примерно 71 трлн долл. По оценкам центральных банков, до 20% депозитов могут быть переведены в новые форматы цифровых денег. В этом десятилетии в крупных экономиках мира сможет циркулировать CBDC на сумму 5 трлн. Хотя центральные банки с энтузиазмом изучают потенциал CBDC, необходимо учитывать и некоторые проблемы.
Если глобальные корпорации примут цифровой юань для торговли с Китаем, это может изменить баланс в глобальной динамике финансовой власти. Несмотря на обещание CBDC произвести революцию в транзакциях, централизация остается серьезной проблемой. Полномочия по надзору и санкционированию транзакций по-прежнему принадлежат центральному органу — центральному банку.
Аргументы в пользу розничных ЦВЦБ — по сути, цифровых денег, выдаваемых центральным банком населению, — менее убедительны. Уникальная характеристика розничной ЦВЦБ по сравнению с другими регулируемыми цифровыми валютами (такими как стейблкойны или токенизированные банковские депозиты) состоит в том, что она является обязательством центрального банка. За последние годы интерес к розничным ЦВЦБ резко вырос, и многие центральные банки начали с ними экспериментировать. Эта цифровая финансовая революция была ускорена такими инновациями, как криптовалюты и надежная основа технологии блокчейн. Несмотря на то, что появились тысячи криптовалют, их децентрализованный характер резко контрастирует с валютами, выпущенными государством. Примечательно, что Биткойн и ему подобные представляют собой децентрализованные цифровые валюты, подлинность которых закреплена в технологии распределенного реестра (DLT).
При этом, некоторые браузеры позволяют посещать интернет-сайты в режиме «Инкогнито», чтобы ограничить хранимый на компьютере объем информации и автоматически удалять сессионные файлы cookie. Кроме того, субъект персональных данных может удалить ранее сохраненные файлов cookie выбрав соответствующую опцию в истории браузера. Отключение аналитических файлов cookie не позволяет определять предпочтения пользователей сайта, в том числе наиболее и наименее популярные страницы и принимать меры по совершенствованию работы сайта исходя из предпочтений пользователей. Пользователи могут принять или отклонить все обрабатываемые на сайте файлы cookie.
С помощью данной процедуры Общество также регулирует и оценивает эффективность рекламной деятельности. Security tokens — это криптоактив, созданный на блокчейне, который представляет собой долю владения финансовым инструментом или частью компании. Они могут выпускаться бизнесом или органами власти. Основным стимулом к росту должен стать выход на рынок Мосбиржи, которая способна сильно увеличить ликвидность за счет привлечения новых инвесторов и развития вторичных торгов.
Новый Закон открывает возможности для создания аналогичных конструкций в РФ. Центральные банки и регуляторы не могут позволить себе роскошь дожидаться ясности в том, как связанные с криптотехнологиями инновации повлияют на будущее денег и финансов. Эти инновации, включая цифровые активы, криптовалюты, стейблкойны, цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ), быстро набирают обороты. Основной мировой тренд в развитии ЦВЦБ на ближайшие годы — это использование цифровых валют для трансграничных платежей. «Большинство центральных банков видят в этом перспективу, так как доверие к централизованным системам в этой области продолжает падать. Возможность осуществлять платежи в национальных валютах звучит как перспективное развитие, которого можно достичь благодаря развитию платформ на базе ЦВЦБ», — говорит Семерикова.
Еще в 2020 году Сбербанк оценивал сумму перетока в цифровые рубли из банков в размере 2–4 трлн руб. Кроме того, может сократиться объем циркуляции наличных, из-за чего кассовые услуги станут менее востребованными, добавляет Калякин. Одной из основных проблем является отслеживание цифровых денег. Поскольку каждая транзакция становится цифровой и отслеживаемой, налогообложение становится более простым. Однако эта повышенная прозрачность, как предсказывают аналитики, может стать препятствием для добровольного принятия. Граждане могут опасаться потенциальной потери финансовой конфиденциальности.
Более того, хотя криптовалюты могут предложить пользователям определенную степень анонимности, CBDC предназначены для обеспечения прозрачности, позволяя центральным банкам контролировать транзакции и владение ими. Хотя потенциальные преимущества CBDC разнообразны, начиная от упрощенных транзакций и заканчивая расширенной финансовой доступностью, они не лишены проблем. Обеспокоенность по поводу безопасности, влияние на традиционные банковские системы и последствия для денежно-кредитной политики — это лишь несколько соображений, на которые центральные банки должны обратить внимание. Поскольку мир ступает на эту неизведанную территорию, тщательное изучение как преимуществ, так и рисков, связанных с CBDC, становится обязательным. Проект Aber выделяется как совместное предприятие Саудовской Аравии и центральных банков Объединенных Арабских Эмиратов.
Тем не менее у российского рынка ЦФА есть потенциал для роста, и все больше публичных компаний интересуются выпуском таких активов. К сентябрю 2023 свои ЦФА успели разместить «Норникель», ВТБ, МТС, Сбер, «Самолет» и «Ростелеком». В июле 2022 года в России были приняты поправки в налоговый кодекс, касающиеся налогообложения операций с цифровыми финансовыми активами. Центральный банк ведет надзор за деятельностью всех операторов информационных систем.
Хотя законодательную базу ЦФА получили в 2020 году, первого оператора зарегистрировали только в феврале 2022 года. От обычного договора с электронными подписями он отличается тем, что создается в блокчейн-сети и может, например, автоматически переводить деньги в соответствии с условиями договора. Цифровые активы не используются для оплаты товаров и услуг. Поэтому безналичные и электронные платежные средства, а также бездокументарные эмиссионные ценные бумаги не считаются ЦФА. N 48-ФЗ “О переводном и простом векселе” должна применяться с учетом положений ст.
ДКУС планирует вводить дальнейшие ограничения на доступ физических лиц к криптовалютам. Это высокая волатильность криптовалюты, в частности, биткоина, которая может серьезно повлиять на людей, купивших валюту в неправильной точке. Это необходимость инфраструктуры — кошельков, банкоматов, организации приема биткоинов и так далее. В настоящее время ряд центральных банков уже объединяются и проводят исследовательские проекты, направленные на тестирование возможностей ЦВЦБ с точки зрения трансграничных переводов.
Но пока основная масса компаний не готова использовать ЦФА. Серьезную конкуренцию привычным финансовым продуктам цифровые активы могут составить только в долгосрочной перспективе. Как пишет «Коммерсант» со ссылкой на экспертов, для развития рынка ЦФА нужно активнее информировать бизнес об этом инструменте и запустить вторичный оборот активов. Полезной для развития будет и доступность ЦФА в традиционной финансовой инфраструктуре, например у брокеров. В апреле 2022 года представители ЦБ РФ встретились с брокерами, биржами и операторами информсистем и предложил концепцию организованных торгов ЦФА. После этого закон № 259-ФЗ пришлось немного доработать, и 1 июля 2022 компания «ВТБ-факторинг» впервые на платформе оператора информационной системы «Лайтхаус» токенизировала свою коммерческую задолженность.
Со временем статус центральных банков как лидеров в сфере платежных инноваций снизился. CBDC предоставляют им новый шанс возглавить важные дискуссии об актуальности и применении наличных денег в современную цифровую эпоху, способствуя прозрачности и стимулируя участие общественности. CBDC не являются монолитными; их дизайн и стратегии реализации сильно различаются по всему миру. Одним из известных типов является модель на основе счетов, примером которой является DCash в восточной части Карибского бассейна. В этой модели потребители имеют прямые депозитные счета в центральном банке, что обеспечивает прямую связь между банком и его пользователями. И наоборот, китайская e-CNY , важная инициатива CBDC, опирается на банки частного сектора для выпуска и управления счетами в цифровой валюте.
Сочетание обещаний эффективности и инклюзивности с опасениями по поводу конфиденциальности, централизации и глобальных финансовых последствий будет иметь решающее значение, когда мы вступаем в новую эру цифровых финансов. Африка к югу от Сахары находится на пороге революции CBDC. Широкое внедрение M-PESA , известной платформы мобильных денежных переводов, заложило прочную основу, как в социальном, так и в финансовом отношении, для потенциально широкого использования CBDC в регионе.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.
